受到含镍系不锈钢价格走势的拖累，再加上钢厂调整钢种结构造成市场400系不锈钢供应充盈的局面，三、四月份的国内4系不锈钢市场一改往年量价齐收的金三银四行情，价格走势出现破天荒的下移。“生存”还是“毁灭”，似乎已经成为了钢贸商心中绕不开的结。

4系前景：是全面发展还是跌入深渊？

利好因素：

1.央行降准利好下游需求

       中国央行宣布，自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平。

   

       从过往历史来看，降准与降息一向是对400系不锈钢主要下游行业——房地产业的助推器。本次降准更是在之前降息、降首付比例的基础上的再次利好。从楼市数据来看，尽管3月份国家降低了二套房贷款首付的门槛，但银行对二套房新政的执行情况并不彻底，本次降准之后，银行可动用的资金明显增多，有利于加快二套房新政的推行，为房地产改善型需求后续释放提供保障。对于开发商来讲，目前整体房地产市场的资金链依然紧绷，降准可以增加流动资金，开发商从银行贷款的利率可能会降低，融资的成本相应也会降低。在国家近期对房地产多项信贷政策的“组合拳”齐下，后期房地产业止跌回暖已成定局，一方面直接拉动建筑钢材的需求，另一方面这也将引领众多相关行业回温，比如家电、机械行业等等，对不锈钢下游需求增加起到间接利好作用。

2.环保政策加码带来新关注

       号称“史上最严厉”的新环保法于今年开始实施，分析人士指出，受当前环保高压态势影响，对于高耗能高污染及资源性产业的影响更为明显。现如今环保部门密集走访国内多家不锈钢生产企业，宝钢、太钢等钢厂已率先响应环保号召，不锈钢行业跨入“绿色时代”。

       因此，从节约能源及环保的角度考虑，200、300系不锈钢的发展或多或少都受到了限制，而400系不锈钢的前景却依然开阔。加上镍价波动风险增大，不少钢厂都把目光投向了400系产品，这对于铬系不锈钢的市场推广与认知起到了不小的推动作用。

利空因素：

国企、民营全面开花 4系掀起大厮杀？

       当前400系不锈钢生产仍然掌控在太钢、宝钢、酒钢等少数几个寡头企业手中，不过需要注意的是，经过不懈的努力，民营企业也在逐步渗透之中。

       据悉，冷轧方面，江苏甬金在4、5、6月份将对430/BA产品的生产力度有所加大，单月430/BA产量将提升至6000吨，并采取现、期货并行的接单方式；民营冷轧新秀——江门联成在试水304冷轧产品成功后，也把目标对准了400系宽幅产品，产出的第一批样板备受市场青睐。热轧方面，福欣特钢443超纯铁素体热轧试产成功；泰山钢铁也有一台罩式退火炉将于7月投产，该退火炉主要针对400系白皮形态产品，为其后续的冷轧项目做铺垫。

       民营冷轧逐步崛起瓜分市场，现有的市场份额或将被打乱，价格方面的竞争不可避免，未来4系或将成为不锈行业的重要战场。届时，群雄争霸的新局面一旦开启，市价的厮杀必定不可避免，钢贸商利润也势必压缩。

       从成本上分析，随着南方丰水期的即将来临，南方铬铁企业开工积极性将有所回暖，对于铬矿需求将有所增加，但受限于国内铁价持续维稳，铬矿价格上涨乏力。而外盘铬矿价格平稳，加上国内铬矿库存处于较低水平，对于国内矿价有所支撑。两种因素相互作用，4月高碳铬铁价格保持平稳。但数据显示，本月废钢与普碳钢价格有所下移，430不锈钢冷轧成本由月初的7243元/吨降至目前的7183元/吨，对市价的支撑正在逐步减弱。

       钢厂方面，宝钢不锈5月盘价低开，430冷轧降400元/吨，热轧降300元/吨；409L冷轧降400元/吨。此数据反应出钢厂对后市行情看弱的同时，也进一步验证了400系不锈钢的跌价尚未结束，4月似乎并不阴跌行情的终结。