关于不锈钢价格在一轮慢牛行情推动后快速跌至原点，贸易投资者或许会重新思考抄底时机是否又已到来。

       在此之前，首先要思考的问题是上一轮抄到底的投资者有没有成功在高点获利套现？其次是，抄底的资金有多少？锈钢价格在一轮慢牛行情推动后快速跌至原点，贸易投资者或许会重新思考抄底时机是否又已到来。

       在此之前，首先要思考的问题是上一轮抄到底的投资者有没有成功在高点获利套现？其次是，抄底的资金有多少？（部分资金是不是还流向了股市？）

       无法给投资者建议具体的买入与卖出时机，有意思的是，我们将近10年的不锈钢价格的单日变动幅度生成以下图形，发现进入2012年中期以来，不锈钢价格单日最大变动幅度相比此前明显缩小，这在一定层面折射出市场贸易投资者的心态在不断的成熟与稳健，但也正说明行情波动的频率在不断的减小，可供投机的空间收窄，操作的难度也更大。

       不过这很明显符合当前贸易投资者采取的“快进快出”操作思路，豪赌阶段性的题材炒作对于价格的推动很显然风险很大。

       从这一点来看，抄底需要勇气也更多的需要运气。

       一季度初步统计的数据显示，近75%的钢厂可能已经以亏损收官一季度业绩。我们不太认为钢厂此间有勇气去大批量的囤货，借此推升不锈钢市场价格走向。本身当前的不锈钢竞争环境中的钢企就缺乏有效的协同机制，单一钢厂的行为可能难以挽回整个行情大势。其次对于钢铁行情的信贷调控持续，且目前仍然传出包括钢厂、贸易商在内的企业面临着抽贷危机。

那么市场库存会否会大量的增长，很显然这一结论也是站不住脚的。

       不过这继续验证了市场贸易投资者“快进快出”操作策略可能已经成为主流的依据。当然，市场库存的持续下降也伴随着价格下跌导致的贸易商去库存心态的增长以及钢厂对于流通市场直供数量的增加，另外一部分便是出口。

       一季度中国不锈钢生产企业粗钢产量为559.1万吨，同比增加16.8万吨，增幅仅为3.1%，而2014年同期增幅则高达增幅为23.3%。增速放缓但总量仍然高于去年同期，这也意味着供应量并没有减少，且市场库存继续下降，那么出口端会否分流大量产品？

       2015年1-3月，中国实现不锈钢净出口量62.4万吨，同比增加2.7万吨，增幅为4.5%。单纯从净出口的增量来看，这部分增量对于市场产生的影响其实并不大，最终还要看全年的出口增量表现，也意味着不锈钢需求仍然是存在的，只是需求增量部位溢出幅度不高，且是建立在价格下跌的基础上，产量增量部分并没有在中间产业链停留。

       至于担忧隐形的社会库存，我们认为需要考虑一个最主要的因素，那便是资金成本。钢企及钢贸业有多少长线资金可以沉淀在库存中？

       关于近期流传某钢厂及贸易商被银行大量抽贷，以及股市对于资金的分流，至少从市场库存来看，蓄水池的功能无法发挥就是个大问题所在。

       如果再看实体的消费需求，因为没有可依据的具体指标参考，我们仅看房地产、家电以及汽车的中间库存，目前这三大行业都处于去库存阶段，意味着相关配套企业继续大量购进不锈钢原材料的意愿至少现在而言不会十分强烈，至少要等待这一轮去库存的周期完成，此阶段性的需求增量可能暂时被抹杀。

       从这一角度来看，选择抄底与不抄底对于这一周期的判断非常困难，且不锈钢行情又将进入到传统的需求淡季，当然不排除淡季不淡的可能，因此理性的面对当前的价格波动实为必要，即便有底抄，还要考虑能够持有多久。即便是有抄底的勇气，合理的空间与时间需要格外的审慎。

       对此市场贸易商有言，“赌是天性，只要有钱就会赌的！”，那么问题是到底有没有钱？不锈钢生产企业却说，“买涨不买跌，用户库存也低，这种价位居然没人囤货，邪乎 ！”，豪赌行情却没有增量需求的支撑，“击鼓传花”，无外乎最终声绝处花落谁家！把这两个问题研究清楚，便有助于看清未来的不锈钢市场走向。